太平鸟是一家成立于1989年的中国时尚零售品牌，总部位于浙江省杭州市。该品牌主要专注于服装业务，包括男装和女装，目标客户群体为20至30岁的中国时尚青年。4月16日，太平鸟正式开盘，但其股价出现了大幅下跌，跌幅达到5%。随后股价出现一字跌停，这一幕或许与前一晚发布的2024年一季度报告有关。4月15日晚，太平鸟公司发布了一季度报告，显示其营收和净利润双双下滑。针对业绩下滑，太平鸟给出的解释是“营业收入及销售毛利率同比下降，带来销售毛利减少所致”。然而，这样的解释并未得到投资者的认可。事实上，太平鸟的业绩下滑已经持续了一段时间。

根据最新财报数据，太平鸟公司在2024年第一季度实现了18.06亿元的营收，比去年同期减少了12.92%;归属于公司股东的净利润为1.59亿元，同比减少了26.92%;扣非净利润为1.08亿元，同比减少了39.22%。

值得注意的是，太平鸟旗下四大品牌营收出现集体下滑。其中PEACEBIRD女装营收6.51亿元，同比下降12.98%;PEACEBIRD男装营收7.7亿元，同比下降5.64%;LEDiN少女装营收1.35亿元，同比下降37.5%;Mini Peace童装营收2.27亿元，同比下降9.18%;其他营收1476.47万元，同比下降56.37%。

关于业绩下滑，太平鸟在财报中给出的解释为：“主要系本期营业收入及销售毛利率同比下降，带来销售毛利减少。”

不过，这样的解释似乎并不能让投资者买账，4月16日开盘，太平鸟股价跌幅达5%，随后股价“一”字跌停。

根据过往多个季度财报信息，太平鸟业绩长期处于波动状态。财报数据显示，2022年，太平鸟净利润同比下滑72.73%;扣非净利润则为-2684万元。而在2023年的四个季度中，太平鸟的营收多处于下滑状态。

对于业绩情况以及公司后续发展相关问题，太平鸟相关负责人表示“可以通过财报了解，其他的不做发布”。

在资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理-🔥99499威尼斯(中国)官方网站-App Store创始人程伟雄看来，这两年，鞋服企业面临一定的难题，线上线下难以有大的突破，行业的低迷态势一定程度上影响着太平鸟的业绩。

与当下形成强烈对比的是，2020年前后，依托疯狂联名、快速出新等策略的太平鸟一路高歌猛进。

根据财报信息，仅2020年全年,太平鸟就与50多款IP进行联名推新。投研平台隐马数研曾于2020年6—8月对太平鸟女装天猫旗舰店进行监测，显示店铺月均上新超过1740款，在售SKU均值超过6000个。ECdataway数据威的数据显示，2021年3月太平鸟女装天猫旗舰店在售SKU均值超过4000个，且该店铺几乎每日都会上新，高峰期时一天上新SKU近百款。

在这种“极快”模式推动下，太平鸟成为行业炙手可热的快时尚品牌。2020年，在美邦服饰、拉夏贝尔亏损，森马服饰营收、利润双双下滑之际，太平鸟营收、净利分别增长18%、29%，2021年营收突破百亿元规模，站在国产快时尚顶端。

然而，这种打法背后需要高额营销费用支撑。2020年太平鸟销售费用为32.7亿元，同比上涨13.01%;2021年太平鸟的销售费用为39.49亿元，同比增长20.65%。2022年上半年，太平鸟销售费用是其研发费用的30倍一度引发热议。

程伟雄表示，太平鸟近几年的发展速度较快，在这种快速发展下，产品迭代、门店扩张、联名、代言营销等投入也逐渐增多，营销费用的居高不下，在很大程度上侵蚀了太平鸟的利润，使得其业绩出现下滑。

另一方面，太平鸟这套体系的关键便是聚焦畅销款，也就是说好卖的产品尽量多卖，非热销产品则会形成积压。

数据显示，2019年太平鸟存货净值接近18.55亿元，较2018年末增加1848.76万元，增幅1.01%。2020年期末存货净值接近22.6亿元，较2019年末增加逾4亿元，增幅21.67%。太平鸟在年报中对“存货”的定义是“主要为库存商品”。其库存商品账面价值占期末存货账面价值的比例为96.37%，占总资产的比例为25.46%。

2023年末，太平鸟存货周转天数为183天，同时期森马服饰为159天、安踏为123天、李宁63天。

经历了“快”带来的甜头与“反噬”，当下的太平鸟对于自身发展的洞悉更加明了，2023年开始，太平鸟进入降本增效改革中。

这一年，太平鸟进行大范围关店控费。根据财报数据，2023年太平鸟全年净闭店940家，经营费用同比下降9%左右。

基于降本增效，2023年，太平鸟净利润实现了增长，这一年，太平鸟净利润为4.22亿元。太平鸟也将其归结于降本增效带来的影响。

来到2024年，太平鸟的降本增效在继续，但效果却并不明显。今年一季度，太平鸟延续上述策略，旗下品牌净关店约60家，销售费用减少12%，管理费用减少18%。不过太平鸟还是出现营收净利润下滑的局面。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒认为，在当前零售业面临压力的情况下，降低营销费用、关闭效益低的门店和提高净利润是一种可取的方法。毕竟，线上平台的快速发展已经对传统零售业造成了很大的冲击。然而，单纯地依靠降本增效来支撑企业的长期稳定发展可能也存在一定的不足。在这种情况下，企业需要通过综合性的战略来应对，同时，企业还需要积极寻找新的增长点，通过拓展新的业务领域、加强创新合作等方式来推动企业的持续发展。

程伟雄先生表示，作为服装头部品牌，我们除了关注节流之外，还需要积极提升全渠道运营能力。在当前线上线下运营体系不同的情况下，我们需要思考如何率先推动服装品牌实现线上线下互联互通的全渠道运营模式。这种模式不仅是品牌效率和效能的优化，更是服装行业的突破，旨在实现全品牌、全产品、全渠道、全营销、全服务以及全用户的协同效应。